Gasto Público en Aumento

El estudio de la UCU destaca que, mientras los ingresos del sector público se mantuvieron estables en relación con el PIB, los gastos experimentaron un incremento de seis décimas del PIB en 2025.

Este aumento se explica, en gran medida, por el pago de obligaciones pendientes, reflejado en el aumento considerable de partidas como gastos no personales o suministros (18,6% nominal interanual), inversiones del gobierno central (26,8%) y transferencias (10,1%). Las remuneraciones y las pasividades también mostraron incrementos, aunque más moderados, del 7% y 8,1% respectivamente. La decisión de no implementar un ajuste fiscal al inicio del período también contribuyó a este aumento del déficit.

Desaceleración Económica y Recaudación

Si bien los ingresos de la Dirección General Impositiva (DGI) y del Banco de Previsión Social (BPS) mostraron un crecimiento del 7,7% y 6,6% respectivamente, superando la inflación del 4,7%, el observatorio de la UCU puso el foco en la desaceleración de la actividad económica y, consecuentemente, de la recaudación. Esta desaceleración se manifestó en una caída interanual del 3% en la recaudación durante el último trimestre de 2025, contrastando con el crecimiento del 9% observado en el primer trimestre. Esta tendencia es considerada "una realidad más preocupante" por los analistas de la UCU.

Perspectivas para 2026

El informe también aborda los cambios tributarios del Presupuesto y el ajuste en el cálculo del Fonasa, anticipando que estos factores influirán en el déficit fiscal de 2026. Según la UCU, es probable que en 2026 se registre un déficit fiscal considerable, no muy alejado del de 2025. Además, se advierte que un crecimiento económico inferior al 2,4% previsto y una inflación por debajo del objetivo del Banco Central del Uruguay (BCU) podrían agravar aún más la situación. La estrategia fiscal del gobierno, que incluye ganancias de recaudación por una mayor eficiencia en la DGI y por un crecimiento económico del 2,4% anual, será clave para determinar la evolución del déficit fiscal en los próximos años.